Nina(Natalie Portman) New York'ta annesiyle yaşayan hırslı bir balerindir.Oyun yönetmeni olan Leroy yeni sezon için Kuğu Gölü'nü koymayı planlar ve baş balerinlerinden olan Beth'i değiştirir.Bu rol için beyaz kuğunun zarifliğinin ve saflığının yanı sıra siyah kuğununda asilğini aynı anda canlandıracak bir balerine ihtiyacı vardır.İlk tercihi Nina'dır çünkü Nina beyaz kuğu için biçilmiş kaftandır.Fakat Lily'de siyah kuğu için çok uygun bir balerindir.İki genç arasındaki bu rekabet garip bir arkadaşlığa dönüşür.Nina içindeki karanlık tarafıyla tanışır fakat farkında değildir ki bu tarafı aslında onu mahvetmektedir...